5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发(fā)布的(de)一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支付(fù)现金购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系(xì)头(tóu)部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内(nèi)期(qī)货(huò)公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待(dài)后，21兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申(shēn)请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在创业(yè)板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易(yì)对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交(jiāo)易对方(fāng)合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方(fāng)与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次(cì)交易预(yù)计(jì)将(jiāng)构(gòu)成关(guān)联交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一(yī)大股东(dōng)不会(huì)发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披(pī)露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方(fāng)案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份实现营业收(shōu1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算)入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收(shōu)入较(jiào)上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大(dà)型政务项目(mù)成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报告期内公司确认投(tóu)资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长主要(yào)得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公(gōng)司在(zài)证券(quàn)市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推进(jìn)项目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力度，在(zài)多个(gè)核心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于(yú)公司(sī)在数字经(jīng)济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科(kē)技业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和(hé)盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但文华财(cái)经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是(shì)一块(kuài)优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于(yú)文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上(shàng)市(shì)无(wú)果后(hòu)，可以实(shí)现(xiàn)“曲(qū)线上(shàng)市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交(jiāo)易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股(gǔ)份及支(zhī)付(fù)现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合(hé)作意向(xiàng)，交易各(gè)方(fāng)在(zài)本次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务(wù)以及各项安排以交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚(shàng1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算)未签署正式(shì)的交(jiāo)易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内(nèi)部决策(cè)程序(xù)，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌(diē)之后，今年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)步(bù)入(rù)上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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