随着3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情绪有所缓(huǎn)和。从表象看，进出口双双超(chāo)预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍(réng)在延续。

　　中(zhōng)国(guó)海关总(zǒng)署数(shù)据(jù)显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万(wàn)吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出(chū)口下降，进口增加(jiā)，从(cóng)实际数据来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师(shī)周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大期货分析师张凌(líng)璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯(chún)碱进口数量(liàng)超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余月份(fèn)进(jìn)口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动(dòng)。在她看来，进口的大量(liàng)增长(zhǎng)主(zhǔ)要集中(zhōng)于部分浮(fú)法玻璃和(hé)光伏玻(bō)璃厂，在国内(nèi)供需紧平(píng)衡的情况下，下游通过进(jìn)口来补(bǔ)充使用量。这部分进(jìn)口(kǒu)增量(liàng)到港后直(zhí)接进入(rù)下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击程度相对有限，但在一定程(chéng)度(dù)上可(kě)能会(huì)导致下游厂家减(jiǎn)少(shǎo)从国内(nèi)厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱的(de)数量。

　　从(cóng)出口数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临(lín)暴(bào)风雪等极端天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致(zhì)美国和(hé)土(tǔ)耳(ěr)其运输阶段性受阻，再加上全球(qiú)能源价(j自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么ià)格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减(jiǎn)产、我(wǒ)国出(chū)口市场新增南美和非(fēi)洲(zhōu)的份(fèn)额，都是带(dài)动(dòng)去(qù)年全年(nián)纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)大幅提升的导火索。今年随着国际能源(yuán)价格(gé)的回(huí)落、黑天鹅(é)事件消(xiāo)退、国内多个大宗商品价(jià)格(gé)处(chù)于全球高(gāo)位之时，纯(chún)碱出口还(hái)能保持增(zēng)长态势，也确实(shí)超(chāo)出市场预(yù)期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预(yù)期，显示(shì)出(chū)行(xíng)业供需两旺、出口(kǒu)向好的态(tài)势(shì)仍(réng)在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看(kàn)来(lái)，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出口(kǒu)量能在去年高基数的基础上进(jìn)一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需求具(jù)有较强韧性(xìng)，国际需(xū)求显著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期(qī)货日报记者(zhě)了(le)解到，全球经(jīng)济的衰退(tuì)预期或导致全球实体(tǐ)企(qǐ)业承(chéng)压，海外纯(chún)碱需求可(kě)能会受到一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。而国内经济(jì)稳(wěn)增长预期(qī)强烈(liè)，国内纯碱需求表现或较海外强劲(jìn)，这(zhè)在长期也可能影响我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华(huá)期货分析师李嘉豪告(gào)诉(sù)记者，相较于去年(nián)，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景(jǐng)下供应的回归，国内(nèi)外碱(jiǎn)的(de)价差收(shōu)缩，同时伴随(suí)海运费的(de)走(zǒu)弱(ruò)，使得出口出现(xiàn)了(le)环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧(jiù)较好(hǎo)，与前期市场的(de)反馈(kuì)略有偏差(chà)，一部分原(yuán)因可能是前期待(dài)发订单，一部分是外围需求从去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前(qián)，国内纯碱紧平(píng)衡的格(gé)局很难彻(chè)底(dǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该角度讲可能(néng)还(hái)是(shì)优先国(guó)内使用为主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价(jià)格和出口利润上来看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低，对比国内价(jià)格偏(piān)低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并(bìng)不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注(zhù)纯(chún)碱出口(kǒu)目的地(dì)。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国(guó)内大型玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外的生产线，且该部分用(yòng)量能够(gòu)长期稳定，那么这(zhè)部分用量(liàng)仍能让出(chū)口维持高位。但如(rú)果是(shì)供(gōng)给海外其他地区，可(kě)能会由于(yú)海外需求回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意(yì)出口周期的变化。通常，我(wǒ)国(guó)纯(chún)碱出口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好转，可(kě)能是(shì)1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定能够说明(míng)3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势(shì)仍是大方向，但(dàn)由于国内进出(chū)口数量占全国产能、需求的比例相(xiāng)对有限(xiàn)，因(yīn)此对(duì)于年度(dù)供需影(yǐng)响也相对有限(xiàn)。但集中在某个(gè)月或数(shù)月(yuè)，进出口超预期变(biàn)化(huà)可能会对阶段(duàn)性的行(xíng)情产生情绪和供(gōng)需影响(xiǎng)。”张凌(líng)璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格(gé)下调，内外价差呈逐步收窄态(tài)势(shì)，预(yù)计今(jīn)年出(chū)口相(xiāng)对去年下(xià)降。“后续海(hǎi)外碱到(dào)港量增加，进口有继续增加预期，出口有下滑(huá)压力，进出口(kǒu)贸易(yì)商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形(xíng)成牵(qiān)制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不过(guò)，从(cóng)短期来(lái)看(kàn)，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期(qī)是国(guó)内纯碱市场健康运行(x自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么íng)的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预(yù)期(qī)或有所消退，纯碱期现货(huò)价(jià)格(gé)短期或(huò)有(yǒu)企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的(de)市(shì)场表(biǎo)现来(lái)看，出(chū)口走弱的预期基本被消化，进口的(de)量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看(kàn)，进(jìn)口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致(zhì)市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱则(zé)更加影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供需，在(zài)内需恢(huī)复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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