随着一季报披(pī)露完(wán)毕，有着(zhe)“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋势优选、易方达(dá)科(kē)瑞、易方(fāng)达供给改革三只基金是全市场(chǎng)公募FOF一(yī)季度(dù)持有只数最多的权益基金，相比(bǐ)去年(nián)四季度，易方达供给改革取(qǔ)代融通健(jiàn)康产(chǎn)业，新(xīn)进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓(cāng)变动上(shàng)看，部分(fēn)公募FOF继续超配权益(yì)资产，并偏(piān)向成长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的行业(yè)做了减仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹(pǐ)配合理(lǐ)的行业。

　　谈(tán)及(jí)后市，多位FOF基金(jīn)经理认为(wèi)，中期(qī)维持对权益资产(chǎn)的(de)乐观，国内(nèi)宏观(guān)经济处(chù)于底(dǐ)部向上修复的状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主要关注(zhù)以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资）以及美债利率定(dìng)价资产估值修复等(děng)。

　　华商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给(gěi)改(gǎi)革

　　最受公募FOF青睐

　　随(suí)着公募基金旗下(xià)一季报披露，FOF基金经理新一季的基金配置(zhì)清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显示，华(huá)商新趋势优选一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思在一季度末获26只公募FOF重仓买入，从数(shù)量(liàng)上(shàng)看，是目前(qián)公(gōng)募FOF买入数量最多的权益(yì)基金，这也是华商新(xīn)趋(qū)势优选第二个季度坐上公(gōng)募(mù)基金“团购”榜首，去(qù)年末是(shì)与融通健康产业并列首位。在此之前，则(zé)由海(hǎi)富通(tōng)改(gǎi)革驱动连续(xù)第五个季度霸榜(bǎng)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，平安盈(yíng)禧(xǐ)均(jūn)衡配置1年持有、平安(ān)养老(lǎo)2035、富国智优(yōu)精选3个月持有(yǒu)等基金(jīn)在一季度(dù)均(jūn)重点配置华商新趋势优(yōu)选基金，其中更有包括平安盈禧均衡配置(zhì)1年(nián)持(chí)有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月(yuè)持有、嘉实养老2050五年、嘉(jiā)实(shí)养老(lǎo)2040五年(nián)等(děng)基金(jīn)将(jiāng)华商新趋势优选作为前三大重仓(cāng)基金。

　　不过(guò)，从持仓数量上(shàng)看，一季度(dù)末公(gōng)募FOF合计持有(yǒu)华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金(jīn)份额4995.19万份(fèn)，相比去年末增持了17.62万份(fèn)，持有华(huá)商新趋势优选的FOF基金数量则相比去年末(mò)增加了5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华(huá)商新(xīn)趋势优选基金(jīn)成(chéng)立于2015年5月(yuè)14日，基金经(jīng)理周海(hǎi)栋过往(wǎng)长(zhǎng)期以成长风(fēng)格著称(chēng)，截止今年(nián)一(yī)季度末，成(chéng)立以(yǐ)来收(shōu)益率(lǜ)达(dá)到355.53％，过去(qù)五年(nián)收益308.35％，业绩排名同(tóng)类基金(jīn)第一。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，共有25只公(gōng)募FOF三(sān)季度重(zhòng)仓持有易方达科(kē)瑞(ruì)，合计持有份额1.74亿份(fèn)，相比去(qù)年末持有的FOF基(jī)金(jīn)只数增加了6只，环(huán)比减持8437.61万份。据(jù)悉，易(yì)方(fāng)达科(kē)瑞基金经理杨(yáng)嘉文擅长逆(nì)势(shì)投资(zī)，关注估值被错杀(shā)的个股，对(duì)于基本(běn)面(miàn)坚固(gù)或出(chū)现好转(zhuǎn)信号的公司敢于(yú)重仓买(mǎi)入(rù)。

　　易方达供给改(gǎi)革(gé)在(zài)一季度(dù)新进公募FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数据显示(shì)，共有20只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达(dá)供给改革，合计持有份(fèn)额1.90亿份，相比去年底(dǐ)持有的FOF基金只(zhǐ)数增加(jiā)了13只，环比(bǐ)增(zēng)持了1.29亿份。据(jù)悉(xī)，易方达(dá)供给改革(gé)基金经理杨宗昌是化学(xué)博士(shì)，有过(guò)多年化工研究经验，他坚(jiān)持在熟(shú)悉的行(xíng)业内把握投资(zī)机(jī)会，并通(tōng)过努力(lì)不断(duàn)扩大(dà)能力圈，目前行业配置(zhì)更趋(qū)均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计(jì)，被动(dòng)指数(shù)基金增持前三“花(huā)落(luò)华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证光伏产业(yè)ETF、广发(fā)中(zhōng)证全指信(xìn)息技(jì)术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活(huó)配置混(hùn)合基金(jīn)中，汇添(tiān)富科技(jì)创新(xīn)、易(yì)方达供给改(gǎi)革、易方达新兴(xīng)成(chéng)长位列增持份额前三；偏股混合基金增持前三则被易(yì)方达(dá)信息(xī)产业、财(一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思cái)通资管(guǎn)健康产(chǎn)业、中(zhōng)欧碳中和占据(jù)；股票基金(jīn)增持前三分别为(wèi)中欧信息产(chǎn)业、汇(huì)添富外延增长主题、华夏智胜(shèng)先锋(fēng)；平衡基金增持前三(sān)则(zé)是交银定期支(zhī)付双息平衡、摩根双核平衡、易方(fāng)达平稳增(zēng)长；偏债混合基(jī)金增(zēng)持前(qián)三依次为易方达安盈回报、安信民稳增长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权(quán)益仓位偏向成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅过高(gāo)行(xíng)业配(pèi)置比例(lì)

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现相对较好，但(dàn)行业分化(huà)较大(dà)。受益于数(shù)字(zì)经济(jì)政(zhèng)策(cè)的提振(zhèn)与人工智能主题的不断发酵(jiào)，科技板块涨幅(fú)较大；而地产和新能源等板块表现(xiàn)较弱。从一季度披露的情况上(shàng)看(kàn)，部分FOF基金经(jīng)理继(jì)续(xù)超配权益仓位，并向成长(zhǎng)风格偏移，也有部(bù)分FOF基(jī)金(jīn)经(jīng)理在一季度末(mò)对涨(zhǎng)幅过高(gāo)行业基金进(jìn)行了减(jiǎn)仓(cāng)， 增加(jiā)了部(bù)分(fēn)业(yè)绩和估值(zhí)匹配合理的行(xíng)业。

　　长期(qī)业绩领先(xiān)的兴(xīng)全安(ān)泰平衡养老FOF基金经理林国怀在一(yī)季报中表示，本季度基金主要进行以下操作：1、持续维持(chí)权益资产的仓(cāng)位(wèi)略(lüè)高(gāo)于(yú)权(quán)益配(pèi)置中(zhōng)枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成(chéng)长型基(jī)金的配置比例(lì)，同时适度降低价(jià)值(zhí)型基(jī)金(jīn)的(de)配置比(bǐ)例；3、逢(féng)高(gāo)减持部分转(zhuǎn)债品种，增加其他(tā)确定性较高的绝对收益或相对收益基金(jīn)品种；4、继(jì)续(xù)根据既定的策略参与股(gǔ)票定增、大(dà)宗交易等投(tóu)资机(jī)会，减(jiǎn)持解禁(jìn)的股票(piào)。

　　组(zǔ)合风格上，目前权益部(bù)分依然保持略超配价值风格，但(dàn)偏离幅(fú)度已(yǐ)显著下(xià)降，保(bǎo)持一贯(guàn)的(de)“略偏左侧”和(hé)“适度均衡(héng)”的配置策略，通过积(jī)极挖掘(jué)市场上(shàng)相对收益和(hé)绝对收益(yì)的(de)投资机(jī)会不断(duàn)增厚(hòu)组合(hé)收(shōu)益(yì)，通过“多资产、多(duō)策略(lüè)”的方(fāng)式来平滑组(zǔ)合波动(dòng)，努(nǔ)力将该基金(jīn)呈现为“相对稳(wěn)定的‘贝塔’和相对确定的‘阿(ā)尔法(fǎ)’特征”。

　　从一(yī)季度持仓上(shàng)看(kàn)，富国(guó)城镇发展、博时标普500ETF新进兴(xīng)全安泰前十大重仓基金(jīn)，富国信(xìn)用债(zhài)、万(wàn)家安(ān)弘淡(dàn)出前(qián)十大之列。

　　“在年初的时(shí)候，基金经理对全年(nián)市场(chǎng)的主(zhǔ)线判断不(bù)是很清晰，因此组合整体上除了向小市(shì)值(zhí)成(chéng)长风(fēng)格(gé)有一定偏离(lí)外，其(qí)他方面没(méi)有明显的(de)偏(piān)离，整体上比较(jiào)均衡。随(suí)着近期政策方向(xiàng)的明朗，基金(jīn)经理对(duì)今年(nián)全年股(gǔ)票市(shì)场的(de)主要方向逐渐有(yǒu)了较明确的(de)判断，在(zài)操作上，本基金在 1 季度(dù)，逐渐增加了(le)低估值(zhí)价值风(fēng)格基金(jīn)和股票，以及与数字经济相关的基金和股(gǔ)票，未来计划视(shì)相关板块的估值水平(píng)变化(huà)做动(dòng)态调整。”华夏(xià)养老2045三年基金经(jīng)理许利明表(biǎo)示(shì)。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年(nián)今年一季度的主(zhǔ)要(yào)持仓仍(réng)然坚持长(zhǎng)期资产配(pèi)置(zhì)策略，但继续对部分主动权益基金进行了分散(sàn)和优化，在一季(jì)度股票市场整体小幅上(shàng)涨但行业之间(jiān)分化巨大的(de)市场中(zhōng)，基(jī)于对长期(qī)基(jī)本(běn)面、行业景(jǐng)气度(dù)、估(gū)值、性价比(bǐ)等的(de)判断，对(duì)行业风格的持仓结构进(jìn)行了小幅调整，减持(chí)部分涨幅较高(gāo)的(de)行业基金，增持(chí)部分短(duǎn)期(qī)表现较差的行业基金。

　　年内(nèi)表(biǎo)现领先的平安(ān)养(yǎng)老2045一季报(bào)中表示(shì)，报告期内(nèi)，基金整(zhěng)体保持中枢附近的(de)权益仓位，但内部结构有所调(diào)整。债(zhài)券方面，适当增加固收仓位的弹性(xìng)，其他以现金管理为(wèi)主；权益方(fāng)面(miàn)，基于(yú)不同板块的基本面和(hé)估(gū)值性价比，略加仓港股(gǔ)基金(jīn)，减仓美股(gǔ)基金，A 股减仓(cāng) TMT 持(chí)仓兑现部分收益(yì)。整体而言，通过动态再平(píng)衡，保持(chí)组(zǔ)合处(chù)于(yú)稳健均衡状态(tài)，重点关(guān)注一季报(bào)超预期的方向。

　　易方达汇诚养老(lǎo)1季度(dù)适度降低了深度(dù)价值和价值质量等偏价值策略的(de)基金的超配(pèi)比(bǐ)例，继续超(chāo)配偏小盘风格的基金，适度增加了(le)偏成长策(cè)略的基金的配(pèi)置比(bǐ)例。在行业(yè)方面(miàn)，TMT等科(kē)技行业经历过(guò)去几年(nián)的大幅调整，处于(yú)“三低”类(lèi)资产（景气周期低位、低估值、低拥(yōng)挤度）的范(fàn)畴(chóu)，1季度逐步加仓了偏科(kē)技成长策略基(jī)金的配置比例。不(bù)过仍(réng)然选择那些能(néng)够长期拿得住(zhù)的基金，很少去追逐那(nà)些(xiē)短期大幅度(dù)上涨的、最亮眼的科(kē)技基金。在不同地域的投资方(fāng)面，在市场大幅反弹后(hòu)，小幅降(jiàng)低了港股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五(wǔ)年(nián)权益(yì)类资产年度(dù)目标配置比例为70％。截至一季度(dù)末，基金的(de)权益类资(zī)产实际配(pèi)置比(bǐ)例为71％，相(xiāng)对年度目标配(pèi)置比例战术型(xíng)标配，对阶段性(xìng)涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹配合理(lǐ)的行(xíng)业。

　　富国(guó)智优(yōu)精选3个(gè)月持有一季(jì)度操作上(shàng)围绕经济(jì)增长和政策支持(chí)方向作为调整配置主要方向，组合主要提高了中小盘暴露、加大对于业绩预(yù)期增速(sù)较高板块的配置，并通过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳定性(xìng)较好的标的实现配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期信贷和(hé)消(xiāo)费(fèi)者信心等方面的观察，鹏华(huá)养(yǎng)老2045将组合权益资产维持超配(pèi)状态，结构上均(jūn)衡配置于：受一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思益于顺周期低估值的金融周(zhōu)期板(bǎn)块(kuài)、受益于社会经济活动趋于(yú)正(zhèng)常的(de)消费医药板块，以及受(shòu)益于产(chǎn)业周期见底及国(guó)产替(tì)代的科(kē)技制造板块上。

　　权益市场仍将(jiāng)有(yǒu)所作为

　　关注确定性和未来发展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近(jìn)，未来市场(chǎng)存在哪些风(fēng)险和机会？如何(hé)寻(xún)找投资主线？FOF基金经(jīng)理(lǐ)们也(yě)在一季报中提到了对(duì)当下的思考。

　　南方基(jī)金鲁炳(bǐng)良认为，展望后市(shì)，随着经济数据真空期的度(dù)过，国内大类资产复苏预期进(jìn)入验(yàn)证阶段。中期维持对(duì)权益(yì)资产的乐观，国内宏(hóng)观经(jīng)济处(chù)于底(dǐ)部(bù)向上(shàng)修复的状态，且市场估(gū)值(zhí)压力仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的(de)上(shàng)涨。结构上主要关注以(yǐ)下条(tiáo)潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及(jí)美债利率定价资产(chǎn)估(gū)值修复。从确定性和未(wèi)来发展方向角(jiǎo)度出发(fā)，关注 TMT 中信息安全(quán)、数(shù)字经济和(hé)新技术(shù)领域。大复苏中在大消费板(bǎn)块(kuài)内重点关(guān)注航空出(chū)行供(gōng)需格(gé)局和票价弹(dàn)性带来的潜(qián)在超预期(qī)机会。投(tóu)资端关注地(dì)产链以及一(yī)带一路带(dài)动下的部分细分领域配(pèi)置(zhì)机(jī)会。

　　摩根锦程积极成长养老目(mù)标五年基(jī)金经理杜习杰、吴春杰表示(shì)，对(duì)于国内权益(yì)来讲，当前历史估(gū)值(zhí)分位、相对(duì)债券资产的估(gū)值(zhí)处均在具(jù)备吸(xī)引力的水平，为长期(qī)投资提供一定安全(quán)边际。年(nián)内(nèi)经济修复是确定性的，节奏与(yǔ)幅度上虽有分(fēn)歧，但政(zhèng)策仍(réng)有相机抉择加码托(tuō)底的空间。结构上，维持此前判断(duàn)，关注受益于稳内(nèi)需政策加(jiā)码的领域，包括地产链、政府支出或补(bǔ)贴(tiē)可(kě)能增加的基建、信创、自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等领(lǐng)域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题(tí)催化的成份，对交易情(qíng)绪的过(guò)热持谨慎的态度，后续会持续(xù)关(guān)注新技术对经(jīng)济各个(gè)领域的(de)影响(xiǎng)；对消(xiāo)费服务(wù)业来讲，去年(nián)博弈情绪(xù)已较浓，二季度市(shì)场对其关注度有望(wàng)随(suí)着节日出行、消费数据改(gǎi)善(shàn)而(ér)增加。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城养老(lǎo)目标2035三年(nián)持(chí)有基金(jīn)经理薛显志、江(jiāng)虹表示，权益市场来看，当(dāng)前(qián)中国经济处于复苏(sū)早期，2月以(yǐ)来市场的(de)下跌属于“放开(kāi)交易(yì)”、春季躁动后的正常回调。复盘历史(shǐ)上(shàng)的(de)复(fù)苏(sū)周期，权益方(fāng)面均(jūn)能有(yǒu)所作(zuò)为，基本(běn)面的总(zǒng)体(tǐ)改善能激活(huó)市(shì)场的生(shēng)态(tài)，市场会(huì)不断寻(xún)找(zhǎo)基本面(miàn)改善的(de)诸多细分方向。结(jié)构方面，市场一季度已找出“中特+”、数(shù)字经济两条主线。4月(yuè)份开始，估计市场会围绕各行(xíng)业受益改善幅度，不(bù)断挖掘一季报(bào)超预期、全年指引(yǐn)较好(hǎo)的细分方(fāng)向。同时，因处(chù)于复(fù)苏阶段，顺周期(qī)方向(xiàng)也会存在机会(huì)。

　　鹏华基(jī)金(jīn)孙博(bó)斐(fěi)表示，未来持(chí)续关(guān)注以下三个(gè)方向：一(yī)是顺周期低估(gū)值板块具(jù)备长(zhǎng)期投资价值，此外，关注央国企(qǐ)改(gǎi)革能(néng)否带来相关(guān)行业(yè)、企业基本面的(de)改善(shàn)，并打开估(gū)值提升的空间。

　　二是消费医(yī)药(yào)板块(kuài)的场景复(fù)苏逻辑较为确定，比(bǐ)较而言，医药板块的(de)估值性价比(bǐ)更高。三是科技制造板块(kuài)，特别是国产替代的关键环节(jié)，是长期关注的(de)方向(xiàng)。短周期来看，半导体行业可能在下半年周期(qī)见底，计算(suàn)机行业的景(jǐng)气度相(xiāng)较于(yú)去年也是大幅改善(shàn)。而人工(gōng)智(zhì)能(néng)等技(jì)术的突破(pò)，有可能打开科技(jì)板块的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：taobaobei-每天千款优惠券秒杀，一折限时疯抢！-美货节 一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思