财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸落(luò)”，市场正在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们(men)现在对(duì)外输出市场(chǎng)观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明(míng)确主(zhǔ)线，今年(nián)接下来(lái)的市场大概率是(shì)不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年(nián)报(bào)一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而(ér)市场对(duì)有业绩支撑的新(xīn)能源(yuán)又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮(liàng)色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场(chǎng)成交额较(jiào)前(qián)期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望(wàng)的(de)情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北(běi)向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒(méi)、嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪念(niàn)人类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智能行(xíng)情开启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船科(kē)技(jì)跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价(jià)“十(shí)连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形成全面的(de)行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存量资金的搏(bó)杀之下(xià)，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三(sān)国对(duì)立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资(zī)金的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯(xīn)片能不(bù)能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市(shì)场的两(liǎng)大(dà)主题“中特估”及人工智能板块均(jūn)出(chū)现调整，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内经(jīng)济(jì)温(wēn)和(hé)复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预计(jì)将继续(xù)向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他(tā)进一步(bù)指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡，中短(duǎn)期(qī)内(nèi)，人工智能(néng)、新能源、医药(yào)及中特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资(zī)产仍(réng)将(jiāng)是(shì)持续关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科(kē)、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科(kē)好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数(shù)除创(chuàng)业板指外累(lèi)计均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的(de)改(gǎi)善(shàn)，而通信(xìn)、计(jì)算(suàn)机、传(chuán)媒等(děng)板块(kuài)也在人工智能(néng)等(děng)产业趋势变化的(de)影响下出现了连(lián)续大(dà)涨。而低估(gū)值高股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出(chū)现过(guò)翻倍。不(bù)过随着(zhe)行(xíng)业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调(diào)，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内(nèi)涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的(de)投资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通俗(sú)易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被强者(zhě)打得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已经回撤近(jìn)20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体育(yù)文(wén)化单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基(jī)金，嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎集中在动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等(děng)相关(guān)主题上(shà嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎ng)。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没有能延(yán)续周一(yī)的强势。从多家(jiā)公募基金观点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源(yuán)产业自(zì)2022年7月(yuè)开始长达11个月的(de)调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与(yǔ)时(shí)间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中特估(gū)的政(zhèng)策(cè)红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离真正的(de)反弹似(shì)乎总是(shì)缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来(lái)看，排名靠前的均(jūn)为(wèi)重仓新能(néng)源(yuán)，比如国投瑞银先进制(zhì)造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造之间收益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基(jī)金交流的纪(jì)要在市场上流出(chū)，直(zhí)言经济(jì)缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当前市场更需要(yào)信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷(qióng)七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好的表(biǎo)现(xiàn)。当下(xià)A股同样如(rú)此(cǐ)。创(chuàng)金合(hé)信首席经济学家魏凤(fèng)春(chūn)表示(shì)，对(duì)市场(chǎng)的(de)整体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是(shì)一个(gè)布局的好阶段，而未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继续(xù)对一季(jì)报定(dìng)价，短期(qī)市(shì)场的核心矛(máo)盾在(zài)于缺(quē)乏特(tè)别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是短期游(yóu)戏传(chuán)媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度(dù)重视交易(yì)的灵活性。策略的(de)整(zhěng)体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金(jīn)表示，16日发(fā)布的(de)4月(yuè)经济(jì)指标显示(shì)，4月份国内服务业(yè)和消费恢复相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，我国经济(jì)运行总体延(yán)续修复的态势、但(dàn)修(xiū)复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依然(rán)延续前期稳健偏(piān)宽松的(de)基(jī)调，流(liú)动性也维(wéi)持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有(yǒu)一定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当(dāng)关注受益(yì)“一(yī)带(dài)一路”政(zhèng)策(cè)的概念板块的(de)机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲(bēi)观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一(yī)点，算是(shì)正常(cháng)的(de)行为(wèi)，不(bù)必放(fàng)大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个(gè)点的起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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