自4月下(xià)旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两(li教师一年的工作日有多少天，一年有多少周ǎng)大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　教师一年的工作日有多少天，一年有多少周>科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善(shàn)的(de)预(yù)期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸(tū)显出(chū)科创(chuàng)板整体较(jiào)高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利润增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等(děng)23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预(yù)期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于(yú)其他(tā)半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求(qiú)的错(cuò)配使得存(cún)储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片(p教师一年的工作日有多少天，一年有多少周iàn)厂商提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持(chí)续(xù)下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技的(de)投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步(bù)减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点。

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